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东方雨虹:防水行业领军者 持续补充成长动能

作者: 中建五局分公司 发布时间: 2019年09月20日 16:14:41

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  信达证券发布东方雨虹研报指出,近年来,防水材料市场规模不断扩大,但场集中度仍然较低。在高度开放的竞争环境下,大中型企业尤其是上市公司已加快扩张步伐,呈现“强者愈强”的态势。面对经济下行压力,研报认为房地产投资大幅滑坡可能性较小,交通基建也将大力推进,因此防水材料需求具备支撑。随着下游房地产行业集中度的提升,防水龙头企业将充分受益。

  信达证券预计,东方雨虹2019-20年摊薄EPS分别为1.01元、1.31元和1.6元。选取A股中主营业务为防水涂料以及建筑涂料的上市公司做对比,可比公司PE(TTM)中值为43倍,而东方雨虹的PE(TTM)为19倍,远低于行业平均水平。预测公司2019年PE为15倍,仍低于可比公司科顺股份三棵树。考虑到随着未来防水材料产能的不断释放,公司市占率将继续提升,支撑业绩高增长。首次覆盖,给予“买入”评级。