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化工:化工产品价格下行 陶瓷背板认可度逐渐提升

作者: 中国建材网 发布时间: 2019年12月13日 14:47:44

    核心观点:


目前行业观点行业整体观点:我们认为在宏观经济大的背景下,关注下游需求叠加上游原材料价格波动、环保监管对化工的几重影响下,建议重视农化、天然气及低估值成长等链条投资机会。


(1)农化板块:1)环保高压常态化,以农化行业为代表的精细化工行业排污严重,治理难度大,供给侧收缩具备持续性,环保设施配套完善的龙头企业将充分受益;2)关注农产品(000061)价格弹性;(2)天然气:在“煤改气”政策推动下,我国天然气需求呈现高速增长,而供给增长相对缓慢,未来几年我国天然气仍将面临供不应求。而今冬我们预计仍将出现程度不低于去年的供需紧张局面,LNG价格存较强上涨预期;(3)成长股方面:重点关注新材料、电子化学品、锂电材料等科技兴国对应的领细分领域,积极布局质地优异、具备业绩和估值优势的成长标的:万润股份(002643)、国瓷材料(300285)、飞凯材料(300398)、阳谷华泰(300121)等,给予基础化工行业“买入”评级。


原油观察及本周随笔:陶瓷背板有望渗透到高端机型领域(1)原油观察:悲观情绪持续发酵,本周油价大幅下跌本周原油价格继续下跌,WTI原油本周五收45.33美元/桶,本周跌幅1.1%,布油本周五收于53.21美元/桶,本周跌幅1.36%。


(2)手机陶瓷背板:氧化锆陶瓷兼具金属和塑料优势,将成为手机背板材料的新选择。传统的手机背板材料中,塑料的各方面性能最差,但因为其成本低廉,所以在中低端手机中广泛应用。金属和玻璃材料各有所长:金属具有独特的金属质感,散热性能好,坚固不易碎;玻璃材料相对于金属材料,具有外形差异化且无信号屏蔽的优势,有助于实现手机无线充电和NFC技术。陶瓷材料结合了玻璃的外形差异化、无信号屏蔽、硬度高等性能优势,同时拥有接近于金属材料的优异散热性,正在逐渐渗透到中高端智能手机的后壳领域中。


数据跟踪行业走势:落后。行业估值:低于历史均值。


风险提示1、宏观层面:若宏观经济下行风险,则相关化工品的需求亦有萎缩的风险;若国际经济政治环境发生较大变化,原油价格剧烈波动。


2、行业层面:大宗原材料价格剧烈波动;行业政策波动风险。


3、公司层面:公司盈利不及预期;重大安全、环保事故;新项目进展不及预期。