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美尔雅期货早评:热卷整体趋向震荡的概率大

作者: 中国建材网 发布时间: 2019年10月09日 11:05:42

  经过大跌之后,钢矿市场恐慌情绪得到一定的宣泄。但今年限产力度明显减弱,仍对黑色品种施压。

  随着利润的恢复钢材供给确实已经开始增加,电炉钢开工率环比回升6个百分点。而环保限产方面,尽管短期仍会保持一定高压态势,但从四季度来看,禁止“一刀切”将是政策主基调,生态环境部负责人今日也表示,将秋冬季攻坚行动和停产停工划等号不符合实际,因此四季度环保限产力度料低于预期,中期市场供给压力较大。

  随着70周年大庆的临近,北方地区建筑工地开工将受限,故目前需求强度能否保持有待观察;同时考虑到螺纹库存水平仍比去年同期高出26%,一旦国庆节期间累库超出预期,则十月中旬后价格下行压力可能会比较大。中期来看,地产下行态势已经确立,基建投资方面受到资金限制,可能难以对冲地产投资下滑,故四季度整体需求料走弱。

  近期空头的点在于地产端利空频频来袭,部分地区资金链收紧对于地产而言虽无近忧,但长远来看确实是利空地产的,地产融资收紧将导致后期施工面积增速见顶下滑,地产行业的耗钢量出现拐点。

  由于金融委员会与国常会的定调,降准只是预期的落地。在极短期仍然会对风险资产有一定情绪提振的效果。鉴于此次降准的幅度并不激进,因此风险市场可能并不会因此逻辑走出持续大牛的行情。未来风险市场的持续走牛,需要等待其他财政逆周期政策的陆续出台落实,以及中美关系边际回暖等利好接力才行。而美元兑人民币的主逻辑已经完全被中美关系所左右,中美利差、经济基本面对人民币汇率暂时无直接影响。降准措施在中短期对工业品的影响更大。然而在限制房地产的大方针下,降准对黑色的利好效果远不如有色。

  热卷整体趋向震荡的概率升高,低点支撑也是放在3400附近位置。随着港产限产加码,需求也是存在一定抑制作用,短期走势上资金炒作为主,趋势性走势或欠佳。